5月26日下午，在中科曙光（603019.SH）2025年一季度業(yè)績說明會上，對于投資者最為關注的海光信息（688041.SH）吸收合并中科曙光一事，公司董事、總裁歷軍予以回應。

歷軍表示，當前我國以人工智能為代表的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于機遇與挑戰(zhàn)并存的復雜局面，為搶抓信息技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機遇，中科曙光與海光信息進行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領帶動作用。

對于重組進展，中科曙光財務總監(jiān)、董秘翁啟南稱，公司將積極推進各項工作，并根據(jù)事項進展情況，嚴格按照有關法律法規(guī)的規(guī)定和要求履行信息披露義務。如推進順利，將大大降低目前雙方資源重復配置、跨主體關聯(lián)交易等企業(yè)管理成本，實現(xiàn)降本增效，增厚股東回報。

5月25日晚間，中科曙光與海光信息相繼宣布，兩家公司擬進行戰(zhàn)略重組。中科曙光是海光信息的第一大股東，持股比例為27.96%。

據(jù)悉，此次重組是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂發(fā)布后，第一單上市公司吸收合并交易，也是算力板塊近年來罕見的整合案例。

記者從接近中科曙光人士處獲悉，重組有助于提升技術協(xié)同效應，進一步加強生態(tài)優(yōu)勢。若相關工作順利推進，將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈相互補充，進一步促進信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

海光信息專注于國產(chǎn)架構CPU、DCU等核心芯片設計，其CPU/DCU產(chǎn)品已實現(xiàn)從16nm到7nm的技術跨越。

而中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領域具有深厚積累，是國內服務器市場的“裝機龍頭”，2024年公司IT設備銷售量26.54萬臺。去年，中科曙光實現(xiàn)營收131.48億元，同比下降8.4%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.11億元，同比增長4.1%。

據(jù)前述人士介紹，中科曙光系統(tǒng)集成能力，有望增強海光信息高端芯片與計算系統(tǒng)間的技術和應用協(xié)同。雙方將在研發(fā)、供應鏈、市場銷售資源等方面疊加發(fā)力。

歷軍在業(yè)績會上表示，雙方將聚集核心優(yōu)勢力量共同投入高端芯片及解決方案研發(fā)，以更有競爭力的一體化技術方案提升產(chǎn)品與服務的客戶滿意度，進一步推動國產(chǎn)芯片在政務、金融、通信、能源等關鍵行業(yè)的規(guī)?；瘧?，推動我國信息產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

換言之，兩者的整合是我國算力產(chǎn)業(yè)“補短板、鍛長板”的有益嘗試。通過技術互補、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、市場資源復用，企業(yè)規(guī)模效應有望加速形成。

21世紀經(jīng)濟報道記者從業(yè)內獲悉，在資本市場，芯片設計企業(yè)與整機制造企業(yè)的估值邏輯存在顯著差異。海光信息作為芯片公司，享受147倍的市盈率（TTM），而中科曙光作為硬件廠商，市盈率僅46倍。

而重組后，新主體將形成“芯片研發(fā)高估值+整機銷售穩(wěn)現(xiàn)金流”的雙輪驅動模式，市場可能給予其“硬科技平臺型企業(yè)”的估值溢價。