由于全球芯片供應(yīng)過剩削弱了早期的樂觀預(yù)期，三星計劃在美國德克薩斯州投資超過370億美元的半導體制造項目建設(shè)進度滯后。據(jù)韓國業(yè)界消息，截至4月22日，三星電子位于德州泰勒市的工廠建設(shè)進度已達99.6%，通常情況下應(yīng)開始搬入設(shè)備，但三星目前仍在猶豫是否下單。

自2022年動工以來，泰勒工廠的建設(shè)時間表已多次推遲。該廠最初計劃于2024年下半年投入運營，后調(diào)整至2025年，2025年初又進一步推遲至2026年。同時，三星在本土也推遲了部分工廠建設(shè)進度，并在整體需求低迷的背景下縮減了投資。

補貼面臨不確定性

三星的泰勒工廠被視為其進軍北美市場的關(guān)鍵布局，該園區(qū)計劃建設(shè)兩座先進晶圓廠生產(chǎn)3/2nm芯片，引入全環(huán)繞柵極晶體管（Gate All Around，GAA）工藝技術(shù)，還包括一座先進封裝廠和研發(fā)中心。三星因該項目獲得了《美國芯片法案》下的47億美元聯(lián)邦資助，但在特朗普政府推動削減對外國芯片制造商的補貼的背景下，該立法的未來也面臨不確定性。

德克薩斯州泰勒市也在最新修訂中削減了對三星項目的財政激勵，原先可達2500萬美元的返還激勵現(xiàn)已被削減至最多900萬美元，且這一金額還取決于三星是否在2026年底前達到設(shè)備安裝門檻。泰勒市將這一門檻稱為“確保三星在明年底前開始引入設(shè)備、啟動芯片制造的保證”。

在修訂條款中，泰勒市要求三星在2026年前完成總建筑面積為600萬平方英尺的廠房建設(shè)，并在2028年前再新增100萬平方英尺，合計達到700萬平方英尺。此外，泰勒市還進一步表明正在收緊支持：自5月起，與項目有關(guān)的非核心地產(chǎn)所產(chǎn)生的稅收將被重新分配。例如，三星的主要氣體供應(yīng)商林德氣體（Linde Gas）所繳納稅款中90%將不再用于再投資項目，而是直接轉(zhuǎn)入市政一般基金，表明該市正在優(yōu)先保障自身財政，而非繼續(xù)向三星提供間接補助。

盡管支持力度有所減弱，三星仍重申了對該項目的承諾。三星表示“仍完全致力于”在2026年啟動運營。然而，是否能如期實現(xiàn)這一目標仍不確定，但快速大規(guī)模量產(chǎn)的可能性不大，因為實現(xiàn)擴產(chǎn)的關(guān)鍵條件 —— 現(xiàn)有產(chǎn)線的高稼動率，以及來自美國客戶的強勁訂單兩者都沒有保證。

值得注意的是，雖然臺積電美國工廠已經(jīng)開始滿負荷運轉(zhuǎn)，但由于要進行額外的大規(guī)模設(shè)施投資加上高昂的勞動力成本，盈利能力持續(xù)惡化。而尚未成功吸引大型客戶的三星晶圓代工事業(yè)部，從生產(chǎn)設(shè)備搬入之時起便幾乎注定會陷入虧損。

在美芯片代工廠進退兩難

當前，整個芯片行業(yè)正面臨供應(yīng)過剩的困境。盡管AI帶動了一波大規(guī)模投資浪潮，但需求未達預(yù)期。同時，美中之間不斷升級的貿(mào)易緊張局勢和出口管制，打亂了供應(yīng)鏈，并促使企業(yè)戰(zhàn)略性囤貨，進一步加劇了不確定性。

在芯片行業(yè)之外，特朗普政府也正向三星和蘋果施壓，要求它們將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國，否則將面臨從6月底起實施的25%關(guān)稅。這對目前一半以上智能手機產(chǎn)自越南的三星來說構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。

此前，在韓國國內(nèi)監(jiān)管趨嚴的背景下，疊加特朗普政府的“關(guān)稅大棒”壓力，越來越多韓國企業(yè)開始認真考慮向海外轉(zhuǎn)移。除三星電子外，SK海力士也正推進美國建廠項目。不過，原材料供應(yīng)鏈風險加劇，再加上美國政府可能削減半導體補貼的傳言，使得其像臺積電那樣面臨虧損的可能性提升。