過(guò)去1個(gè)多月來(lái)因關(guān)稅與AI禁令大洗三溫暖的NVIDIA CEO黃仁勛，終于可暫釋壓力。

供應(yīng)鏈業(yè)者透露，正當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為AI高速成長(zhǎng)已承壓，NVIDIA營(yíng)運(yùn)將難見(jiàn)驚艷表現(xiàn)后，美國(guó)總統(tǒng)川普完全展現(xiàn)恩威并用的兩手策略，帶著黃仁勛等多位美企大咖到訪(fǎng)沙特，「老黃」黃仁勛可說(shuō)是收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。

NVIDIA不僅拿下Humain數(shù)十萬(wàn)顆AI GPU 5年長(zhǎng)單，特朗普政府更宣布，撤銷(xiāo)拜登任內(nèi)提出的晶片出口三級(jí)管制計(jì)畫(huà)，似乎也聽(tīng)進(jìn)去黃仁勛示警「華為壯大」的威脅，加碼釋出全球皆不得采用華為升騰（Ascend）AI芯片規(guī)定，讓中國(guó)出貨大跌。

同時(shí)，資金雄厚、加速拉升AI實(shí)力的中東多國(guó)釋出大單加持下，NVIDIA等AI上下游供應(yīng)鏈，短期內(nèi)烏云暫散，AI相關(guān)產(chǎn)品供需可望重新上修。

2023年起營(yíng)運(yùn)全面噴發(fā)的NVIDIA，幾乎獨(dú)霸AI GPU市場(chǎng)，但也隨著美中沖突加劇，沖擊也最為強(qiáng)烈，NVIDIA過(guò)去2年大發(fā)利市，但同時(shí)也面臨諸多挑戰(zhàn)。

除了美國(guó)政府以國(guó)安之名收緊AI芯片禁令，拜登卸任前再釋出口三級(jí)管制，接著特朗普上任后，更是噩夢(mèng)連連，不僅立即啟動(dòng)關(guān)稅大戰(zhàn)，嚴(yán)控洗產(chǎn)地、強(qiáng)勢(shì)落實(shí)美國(guó)制造目標(biāo)等政策，再加碼限制H20晶片銷(xiāo)往中國(guó)。

供應(yīng)鏈表示，對(duì)NVIDIA來(lái)說(shuō)，臺(tái)面上或是中國(guó)背地里想方設(shè)法取得AI GPU之路逐步遭封鎖，中國(guó)市場(chǎng)出貨大減外，合作緊密的AI服務(wù)器等供應(yīng)鏈不得不緊急轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地。

NVIDIA被迫宣布未來(lái)4年內(nèi)與臺(tái)積電、鴻海、緯創(chuàng)等廠(chǎng)共同在美國(guó)投資5,000億美元，打造AI基礎(chǔ)設(shè)施，整個(gè)供應(yīng)鏈必須承受高成本的美國(guó)制造。

這些都讓黃仁勛多次公開(kāi)喊話(huà)，希望美國(guó)政府慎思，也出席美國(guó)、中國(guó)等政府會(huì)議，尋求最大公約數(shù)，期將損失降至最低。

而出乎預(yù)期的是，特朗普心思難以捉摸，不僅日前美中協(xié)商決議休兵90日、雙方大降關(guān)稅外，特朗普更浩浩蕩蕩帶著黃仁勛、Tesla馬斯克、超威（AMD）蘇姿豐等多位美企大咖到訪(fǎng)沙特阿拉伯，展開(kāi)中東之旅，其中，黃仁勛收下Humain數(shù)十萬(wàn)顆AI GPU 5年長(zhǎng)單。

Humain為沙特阿拉伯王儲(chǔ)Mohammed bin Salman，所設(shè)立的主權(quán)財(cái)富基金（PIF）旗下新成立的子公司。

在政府及國(guó)家主權(quán)基金的支持下，Humain揭露了AI大計(jì)，首先將攜手NVIDAI建置AI工廠(chǎng)，預(yù)計(jì)5年內(nèi)將部署數(shù)十萬(wàn)顆NVIDIA最先進(jìn)GPU，首階段將打造由1.8萬(wàn)顆GB300 Grace Blackwell芯片、InfiniBand網(wǎng)絡(luò)技術(shù)組成的AI超級(jí)計(jì)算機(jī)。

供應(yīng)鏈認(rèn)為，特朗普對(duì)NVIDIA恩威并用，其大棒致使NVIDAI生產(chǎn)成本拉升、中國(guó)出貨大減，獲利將受明顯擊，但也給出胡蘿卜，讓NVIDIA等廠(chǎng)見(jiàn)識(shí)其掌控AI供需的能力。

NVIDIA可在中東等地取得更多訂單，擴(kuò)充中國(guó)以外市場(chǎng)，同時(shí)特朗普政府釋出全球皆不得采用華為AI芯片的規(guī)定，讓中國(guó)出貨大跌的NVIDIA心理稍平衡，沒(méi)了中國(guó)，至少還有中東市場(chǎng)大單可彌補(bǔ)。

川普變來(lái)變?nèi)?，NVIDIA等美企、供應(yīng)鏈全成為川普掌中的「皮影戲偶」，也就是關(guān)稅新核戰(zhàn)當(dāng)中的談判籌碼。

過(guò)去1個(gè)多月來(lái)的混亂局勢(shì)中，特朗普達(dá)到恐嚇的效果，而此時(shí)也清楚關(guān)稅政策與全球?yàn)閿?，AI禁令重創(chuàng)美企，已先對(duì)美國(guó)自身帶來(lái)傷害，因此須找臺(tái)階下。

美中休兵90天與大降關(guān)稅即是緩兵之計(jì)，90天后再說(shuō)，而AI禁令松綁則是安撫美企怨氣，包括黃仁勛在內(nèi)等美國(guó)產(chǎn)業(yè)大咖都不斷示警，若限制AI芯片與技術(shù)，將帶來(lái)連鎖反應(yīng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，這也讓特朗普順勢(shì)給糖，重獲大廠(chǎng)支持。

美國(guó)近年收緊中國(guó)AI禁令，勢(shì)將對(duì)NVIDIA帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，除了獲利、出貨衰減外，黃仁勛也不斷指出，此將助力華為等中國(guó)本土廠(chǎng)快速崛起，帶來(lái)嚴(yán)重威脅。

川普也順了黃仁勛的意，封鎖華為AI芯片銷(xiāo)往海外，NVIDIA暫時(shí)松了一口氣。

對(duì)AI供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，隨著NVIDIA中國(guó)市場(chǎng)以外訂單拉升、CSP大廠(chǎng)資本支出未減，NVIDIA可望再次調(diào)整供需展望。

過(guò)去半年來(lái)，市場(chǎng)不斷傳出NVIDIA下調(diào)未來(lái)3年出貨，也使得臺(tái)積電大聯(lián)盟對(duì)于先進(jìn)封裝產(chǎn)能建置也相當(dāng)為難，接下來(lái)此情勢(shì)應(yīng)可好轉(zhuǎn)，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃將維穩(wěn)。