誰在逢低布局？

10月10日，A股市場受挫，上證指數(shù)下跌1.66%，深證成指下跌2.38%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.3%。當(dāng)天，半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌備受市場關(guān)注，部分相關(guān)ETF下跌逾6%以上。

但政策支持的行業(yè)仍受資金青睞。有投資者看好芯片板塊的長期價(jià)值，10日當(dāng)天，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF(以下簡稱芯片ETF)資金凈流入就超過2億元，部分機(jī)構(gòu)投資者逢低布局。

業(yè)內(nèi)人士表示，半導(dǎo)體行業(yè)的投資機(jī)會(huì)在于國產(chǎn)替代這個(gè)邏輯，國產(chǎn)替代空間廣闊。

芯片ETF現(xiàn)凈流入

10月10日大盤整體下行，數(shù)據(jù)顯示，除能源、電信、公用事業(yè)等板塊外，其余行業(yè)悉數(shù)下跌，其中半導(dǎo)體板塊跌幅超過5%，位居首位。

相關(guān)ETF基金出現(xiàn)大幅下跌。比如半導(dǎo)體ETF下跌7.2%，芯片50ETF、芯片龍頭ETF、芯片ETF下跌逾6%以上。

不過，從數(shù)據(jù)上看，不少投資者看好芯片板塊的長期投資價(jià)值，逢低布局。數(shù)據(jù)顯示，10月10日芯片ETF凈流入超過2億元。

根據(jù)數(shù)據(jù)，自8月19日以來芯片板塊持續(xù)調(diào)整，但芯片ETF份額持續(xù)增加，從152.7億份增加到9月30日的177.1億份，增長超過24億份，這顯示出投資者還是長期看好芯片板塊。

從行業(yè)估值水平來看，截至10月10日，國證半導(dǎo)體芯片指數(shù)市盈率是30.9倍，處于2019年以來最低分位數(shù)處，也是歷史估值的最低位。

另一數(shù)據(jù)也反映出機(jī)構(gòu)投資者在芯片的投資上出現(xiàn)多空混戰(zhàn)，有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為是布局良機(jī)。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，三個(gè)機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出北方華創(chuàng)9826萬元，深股通凈賣出1.23億元，而有四個(gè)機(jī)構(gòu)席位買入1.92億元。長川科技被四家機(jī)構(gòu)拋售合計(jì)2.69億元，但有兩家機(jī)構(gòu)買入1.34億元，而深股通凈買入達(dá)到2.1億元。中微公司被三家機(jī)構(gòu)賣出共2.37億元，被滬股通凈賣出1.05億元，被三家機(jī)構(gòu)買入5790萬元。

國產(chǎn)替代有望加速

芯片處于整個(gè)電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，是各種電子終端產(chǎn)品得以運(yùn)行的基礎(chǔ)，近年來芯片產(chǎn)業(yè)受到國家政策的大力扶持。在多名業(yè)內(nèi)人士看來，國產(chǎn)替代進(jìn)程將助力半導(dǎo)體景氣度提升。

華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)、芯片ETF基金經(jīng)理趙宗庭表示，半導(dǎo)體芯片行業(yè)的長期投資機(jī)會(huì)仍然主要在于國產(chǎn)替代、自主可控這個(gè)邏輯，這個(gè)邏輯在最近得到了加強(qiáng)。

他表示，從長期來看，隨著人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G、新能源與自動(dòng)駕駛、元宇宙的加速發(fā)展，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品在電氣化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的驅(qū)動(dòng)下持續(xù)向更大容量、更高速度、更低功耗進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，全球半導(dǎo)體芯片需求量在中長期將快速增長，半導(dǎo)體芯片成長性投資價(jià)值十分顯著。

安信證券分析師馬良也提到“國產(chǎn)替代”的邏輯。他表示，半導(dǎo)體設(shè)備是目前限制國內(nèi)晶圓擴(kuò)產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)，目前國內(nèi)設(shè)備廠商在刻蝕、薄膜沉積、離子注入、清洗、涂膠顯影等多個(gè)環(huán)節(jié)已經(jīng)具備了國產(chǎn)替代能力，可以滿足國內(nèi)芯片廠擴(kuò)產(chǎn)需要的大部分設(shè)備。“考慮到海外設(shè)備廠商由于零部件短缺交期不斷拉長，疊加此次美國將進(jìn)一步提升半導(dǎo)體設(shè)備的管制條件限制門檻，我們認(rèn)為上游設(shè)備的國產(chǎn)替代有望加速推進(jìn)。”

另有券商分析師指出，半導(dǎo)體領(lǐng)域的上市企業(yè)盈利能力強(qiáng)，看好半導(dǎo)體設(shè)備零部件主線。華鑫證券分析師范益明表示，根據(jù)中報(bào)披露，多家半導(dǎo)體上市企業(yè)新簽訂單出現(xiàn)同比增長，充分奠定半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)全年及下一年業(yè)績?cè)鲩L基礎(chǔ)。同時(shí)，上半年半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)盈利能力實(shí)現(xiàn)增長，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)正進(jìn)入利潤加速釋放期，“我們預(yù)計(jì)國內(nèi)廠商未來擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃相對(duì)明確，在美國進(jìn)一步擠壓制裁下，未來國產(chǎn)新機(jī)臺(tái)的驗(yàn)證工作有望積極推進(jìn)，同時(shí)隨著設(shè)備企業(yè)積極研發(fā)，產(chǎn)品線不斷豐富進(jìn)一步打開市場空間，未來受全球晶圓廠資本開支景氣度影響或?qū)⑷趸型掷m(xù)兌現(xiàn)業(yè)績，彰顯增長韌性?！?/p>

從業(yè)績來看，10月10日出現(xiàn)大跌的半導(dǎo)體概念股，實(shí)際上不少企業(yè)成長能力較好。比如紫光國微，上半年?duì)I業(yè)收入29.05億元，同比增長27%；歸母凈利潤為11.98億元，同比增長36%；安集科技上半年歸母凈利潤同比增長逾70%；廣立微、瀾起科技的歸母凈利潤上半年均實(shí)現(xiàn)翻倍增長。